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美国垃圾债违约率好于预期 投资者现在该涌入吗?

来源:三亚新闻网 发布时间:2020-11-12 浏览次数:
  今年3、4月,新冠肺炎病毒疫情刚刚横扫美国时,投资者忧郁美国垃圾债违约率将飙升至金融危急时期。数月已往了,市场最忧郁的情形并未发生。但本轮债务违约潮真的竣事了吗?

  垃圾债违约率好于预期
  穆迪(Moodys Investors Service)的数据显示,停止9月尾,美国企业刊行的垃圾债在已往12个月的平均违约率为8.5%,低于穆迪在4月初展望的11.2%,比8月8.7%的违约率也有所下降。

  此前,在全美为抗疫实行全方位封锁措施时,忧郁美国企业债违约率泛起最糟糕的情形的不仅仅穆迪一家。许多华尔街分析师甚至预计,疫情后将泛起企业债违约潮,令垃圾债违约率到达与2008年金融危急时代相当的14.7%。

  在很长一段时间,这种担忧看起来并非多余。穆迪追踪的美国企业的违约事宜在4~7月时代为每月平均20起,例如连锁高端百货商店尼曼马库斯(Neiman Marcus Group Ltd。)、全球连锁汽车租赁品牌赫兹(HertzGlobal Holdings, Inc)、老牌页岩油气企业切萨皮克能源公司(Chesapeake Energy Corp。)等陷入逆境的企业均相继申请停业。

  但随后,违约率逐渐放缓。穆迪在8月和9月纪录的违约事宜仅为11起,10月的违约情形也对照平稳,一些分析师以为,企业债违约率或已触顶。

  美银证券的美国高收益计谋主管梅伦捷耶夫(Oleg Melentyev)称,“(美国企业债)市场大开,使得企业能够”有效地刊行新债归还宿债。犹如其他许多分析师一样,他也预计企业债违约率将很快大幅下降。

  与此同时,垃圾债的刊行连续火热。在国债这种平安资产仅能提供超低收益率的靠山下,债券投资者对垃圾债需求强劲。

  标普全球市场财智LCD部门(Leveraged Commentary & Data)的数据显示,投资者的强劲需求使美国企业在8月初到10月尾时代得以刊行跨越1200亿美元的垃圾债券,而今年年初至10月尾,这一数字更已跨越3600亿美元,跨越了以往历年整年的刊行量。9月时,甚至连CCC级债券的刊行量都最先加速,这表明,在企业债市场火热的靠山下,纵然是风险最高的企业,现在也能进入债券市场发债融资。

  10日亚太早盘时段,美国垃圾债收益率跌至4.56%,创历史新低。

  Diamond Hill Capital Management的高收益投资组合司理佐克斯(Bill Zox)示意,债券投资者通常会要求获得一定数目的(相对国债收益率的)超额收益,以填补因波动性和其他因素导致的预期损失。而当现在国债和许多投资级企业债经通胀调整后均提供负回报时,这种“超额利差可能靠近零”。

  “这意味着纵然违约率维持在5%左右,垃圾债的价钱也可能会上涨,而垃圾债收益率可能下降。”而他预计垃圾债违约率还会进一步下降,尤其是若是美国政府维持财政刺激设计,并批准并分发新冠疫苗。
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