垃圾债违约率好于预期
穆迪(Moodys Investors Service)的数据显示，停止9月尾，美国企业刊行的垃圾债在已往12个月的平均违约率为8.5%，低于穆迪在4月初展望的11.2%，比8月8.7%的违约率也有所下降。
此前，在全美为抗疫实行全方位封锁措施时，忧郁美国企业债违约率泛起最糟糕的情形的不仅仅穆迪一家。许多华尔街分析师甚至预计，疫情后将泛起企业债违约潮，令垃圾债违约率到达与2008年金融危急时代相当的14.7%。
在很长一段时间，这种担忧看起来并非多余。穆迪追踪的美国企业的违约事宜在4~7月时代为每月平均20起，例如连锁高端百货商店尼曼马库斯(Neiman Marcus Group Ltd。)、全球连锁汽车租赁品牌赫兹(HertzGlobal Holdings， Inc)、老牌页岩油气企业切萨皮克能源公司(Chesapeake Energy Corp。)等陷入逆境的企业均相继申请停业。
但随后，违约率逐渐放缓。穆迪在8月和9月纪录的违约事宜仅为11起，10月的违约情形也对照平稳，一些分析师以为，企业债违约率或已触顶。
美银证券的美国高收益计谋主管梅伦捷耶夫(Oleg Melentyev)称，“(美国企业债)市场大开，使得企业能够”有效地刊行新债归还宿债。犹如其他许多分析师一样，他也预计企业债违约率将很快大幅下降。
与此同时，垃圾债的刊行连续火热。在国债这种平安资产仅能提供超低收益率的靠山下，债券投资者对垃圾债需求强劲。
标普全球市场财智LCD部门(Leveraged Commentary & Data)的数据显示，投资者的强劲需求使美国企业在8月初到10月尾时代得以刊行跨越1200亿美元的垃圾债券，而今年年初至10月尾，这一数字更已跨越3600亿美元，跨越了以往历年整年的刊行量。9月时，甚至连CCC级债券的刊行量都最先加速，这表明，在企业债市场火热的靠山下，纵然是风险最高的企业，现在也能进入债券市场发债融资。
10日亚太早盘时段，美国垃圾债收益率跌至4.56%，创历史新低。
Diamond Hill Capital Management的高收益投资组合司理佐克斯(Bill Zox)示意，债券投资者通常会要求获得一定数目的(相对国债收益率的)超额收益，以填补因波动性和其他因素导致的预期损失。而当现在国债和许多投资级企业债经通胀调整后均提供负回报时，这种“超额利差可能靠近零”。
“这意味着纵然违约率维持在5%左右，垃圾债的价钱也可能会上涨，而垃圾债收益率可能下降。”而他预计垃圾债违约率还会进一步下降，尤其是若是美国政府维持财政刺激设计，并批准并分发新冠疫苗。